证监会张晓军表示 不得“反收购”限制股东合法权利

　　近期部分上市公司通过修改公司章程的方式来布防“野蛮人”，防范“恶意收购”。对于这一现象，证监会发言人张晓军昨天在发布会上表示，已经关注到相关问题，交易所发出监管问询，证监局约谈有关人员，要求公司通过信息披露充分解释条款设置的合法性、必要性。根据相关规定，上市公司章程设置控制权条款的约定，需要遵循法规规定，不得通过反收购条款限制股东合法权利。证监会若发现违法违规都将依法采取监管措施。

　　欣泰电气被移送公安机关

　　中国证监会昨天表示，根据国务院令130号要求的执法程序，证监会将欣泰电气移送公安机关，依法追究刑事责任。

　　对于欣泰电气退市，证监会新闻发言人张晓军26日再次强调，创业板对于退市公司没有重新上市的安排，公司退市后将进入股转系统的专门层次挂牌转让。与此同时，行业自律组织正在编制先行赔付的指导性文件。

　　张晓军还表示，根据深交所相关规定，创业板没有重新上市相关安排，欣泰电气退市后将进入股转系统挂牌转让，不能在交易所交易。关于先行赔付，正在制定相关规范指导文件，对赔付范围、对象等进行规范，指导文件将在后续听取市场各方的意见。

　　已对慧球科技立案调查

　　针对慧球科技存在的众多问题，证监会新闻发言人张晓军26日回应，上交所已经依法依规令该公司股票停牌，并暂停其信息披露直通车业务资格。与此同时，广西证监局已于今年7月对慧球科技依法进行现场检查，发现该公司在公司治理和信息披露等方面存在多项问题，并已对该公司信息披露违法违规立案调查。

　　其他证监会发布热点：

　　1.对金徽酒业和保荐机构国泰君安采取行政监管措施。

　　2.依法对4宗案件作出行政处罚和市场禁入。1宗信息披露违法违规案，涉及北大荒;1宗内幕交易案;1宗法人利用他人账户买卖证券及内幕交易案;1宗利用未公开信息交易案。

　　3.就内地和香港股票交易互联互通机制征求意见。

　　记者观察

　　野蛮人PK上市公司 散户跟风成本高

　　随着越来越多的上市公司被举牌，修改公司章程正在成为上市公司防范“野蛮人”进攻的捷径。同花顺数据显示，今年以来，多达544家上市公司对公司章程进行了修订，这其中，63家公司的控股股东持股比例不足20%。

　　然而，值得注意的是，今年以来，包括廊坊发展、雅化集团、山东金泰等众多公司在发布修订公司章程公告后，均引来了交易所对其修改合规合理性的问询。

　　有业内人士认为，上市公司修改规则会限制股东权利，损害股东利益。监管层对上述行为也较为谨慎。因此不少公司在启动章程修改时，都遭到上交所或深交所方面的关注和问询。

　　部分投行人士认为，公司章程自然不能随意修改，收购门槛也不可能无节制地提高，上市公司加入反收购条款要在《证券法》、《公司法》的框架内进行。而近年来，资本市场上的并购交易日渐火热，一些股权结构较为分散、控股股东持股比例偏低的上市公司理论上处于并购风险之中，未来或有越来越多公司会采取一些类似的措施。

　　投资逻辑不同切勿盲目跟风

　　统计数据显示，在已发布半年报的公司中，约有70家上市公司背后有保险机构的影子。其中，1家险资持股比例触及5%举牌线，还有9家公司的持股比例超过4%，这些保险资金的大股东们，持股比例正在逼近举牌线。

　　市场人士认为，投资者可以关注与举牌相关的三类投资机会。首先，举牌公告当天，交易型投资者可选择买入当天被举牌的上市公司的股票，并在30天内择机卖出;其次，由于近日股价的下跌，部分股票的价格已经跌破举牌人的举牌成本，此时投资这些个股的安全边际更高，投资者可选择长期持有至举牌人减持之际择时退出;第三，未来可能被举牌的上市公司。

　　不要过于关注举牌概念

　　不过，也有谨慎派市场人士认为，举牌概念股目前还没到切入的最佳时机。本地券商一位资深投顾表示，资本对上市公司进行举牌的动机很多，包括试图借此曲线上市、觉得上市公司估值较低值得吸纳等，不过前者是举牌的主要因素，当然低估值也有很大的吸引力。可能被举牌的品种包括想要退出、正在转型的上市国企，它们更愿意获得优质资产的注入。此外，基本面不太好的上市公司也有可能被资本看中。因此投资者不要过于关注举牌概念，其中包含的投机性太强、不确定性较大。

　　有私募人士表示，应谨慎看待举牌概念股。私募大佬的举牌动作对于在二级市场买入操作不具备特别的参考价值。“参与举牌的多是具有PE或产业背景的私募，他们长期用产业资本的视角来投资，与惯常在二级市场投资的私募并不一样。二级市场的价格浮动对于他们来说并不是最主要的。机构亏得起，散户就耗不起了。”本地某私募人士表示。

　　对于极少部分的高手来说，则可以考虑关注上市公司被举牌后的基本面是否发生变化，而且是持续改变，并结合现金流、估值、行业等多因素进行判断。