马光远：经济未见底房价已见顶 下一波财富在哪里？

　　从经济学的鼻祖亚当·斯密开始，经济学就是研究财富的科学，斯密的《国富论》全名就是《国民财富的性质及原因分析》，分析一个国家财富究竟来自哪里，以及一个国家为什么富裕的原因。但遗憾的是，斯密之后，经济学尽管越来越发达，各种模型、思想和学派令人眼花缭乱，但经济学的研究却越来越偏离“财富”两个字。

　　在经济学历史上，会赚钱的经济学家并不多。其中著名的有两个：一个是李嘉图，一个是凯恩斯。

　　李嘉图在25岁时，通过投资股票、债券和房地产就已经积累了巨额的财富。据说李嘉图曾经给马尔萨斯买过英国的股票，后来在政局变化的时候，他担心马尔萨斯的股票不安全就帮着马尔萨斯卖了，而把自己的留着，结果他赚的钱是马尔萨斯的两倍。

　　凯恩斯凭着自己的判断和好运气，也在股票市场和其他商品交易中赚了大钱，他有大量的收藏品，还有一个跳芭蕾舞的美丽的太太。

　　但是，大量的经济学家对财富却缺乏真正的研究，更别说实际操作了。因此，经济学家大多被视为那些“告诉你一千种谈恋爱的办法，但自己从来没有谈过恋爱的人”。

　　在当前这个大变革的时代，财富和风口瞬息万变，后危机时代的财富地图雾霾重重，罕见的负利率，全球性的资产荒，导致寻找高收益的产品成为是世界级的难题。货币放水对经济前景的恐慌导致的房地产狂潮还能持续多久?普通老百姓(49.23 +0.06%,买入)保卫财富的安全之道在哪里?这都是当代经济学家面对的重大课题。中国的经济学真的应该回归 “财富”的本源，告诉老百姓下一波财富的浪潮在哪里，告诉老百姓投资的方向和选择。

　　2008年全球金融危机以来，我的研究志趣逐渐转移到与财富有关的话题，在全球经济的风口发生急剧变化的情况下，作为一个经济学家，有责任告诉大家风口在哪里，有责任告诉大家全球经济的天气状况。而不是钻在一些远离经济现实的模型里自娱自乐。

　　改革开放30多年以来，中国经历了四波财富浪潮：

　　第一波是商业创富，从改革开放到上世纪90年代，这一代崛起的富豪都是以中国短缺的商业产品起家，以制造业起家;

　　第二波是90年代末持续到现在，地产财富浪潮，中国的城镇化和房地产市场化，成就了一批房地产的富豪，中国居民通过买房和投资房产，让自己的财富经过地产获得了巨大的增值，地产财富正在接近尾声;

　　第三波财富是互联网财富浪潮，马云、马化腾、李彦宏等人，都抓住了互联网这个最大的风口;

　　第四波财富，正在酝酿，我认为一定是金融与新科技，包括人工智能、虚拟现实等的高度融合，这将成为中国最后一波最激动人心的财富浪潮，甚至有可能改写财富变迁的历史。

　　过去多年，我参加很多与财富相关的论坛，深感中国人对财富的巨大渴求，也深深地认识到在中国投资的不易。我很少见到哪个民族像当代中国人一样对财富如此痴迷和图腾，每一次讲座，基本都是人满为患，而且很多人都带着孩子来，发财从娃娃抓起。毫无疑问，中华民族是全世界最爱钱的民族，只要中国人对金钱的热爱不改变，我相信中国经济差不到什么地方去。

　　但是，我也深深感觉到很多人投资知识的匮乏和盲目。很多人根本不知道要投资什么，都是跟风和羊群效应，股市一热，全部杀入股市，房地产一热，又一头扎进房地产。但每一次财富的浪潮落潮之后，不仅没有财富的增值，反而是巨额的损失。问题的关键在于，中国人在财富的知识，财富的理念，以及财富的把握上，都处于一个初级阶段。很多财富公司打着专业的旗号忽悠老百姓，很多投资顾问通过塑造自己的投资神话迷惑投资者。基于此，我一直想写关于投资和财富的专栏，把自己这么多年的心得和观察写出来，供中国的投资者参考。今天这篇文章算一个开头，以后会在我的微信公众号“光远看经济”的公众号，通过一些专栏文章和大家分享。

　　对于投资者而言，要让自己的财富保值增值，要确保自己财富的安全，成为一个成功的投资者，我认为，起码应该知道以下几点：

　　第一一定要把握经济的风口

　　了解宏观经济的基本面是投资者投资成功的第一步。当下的全球经济，中国经济，都处在剧烈的变化和动荡之中，这意味着投资不易，处在这个时代，一定要主动降低自己的投资收益，在投资组合上将风险提升至重要的考量因素。投资收益率多少合适?对于一般投资者而言，记住：收益超过8%的产品在今后两年是一定要注意的，2013年，这个数是15%，2014年是12%，2015年是10%。