中国房企并购暗藏寡头竞争隐忧 走在吃与被吃的路上

　　小房企面临“边缘化”生存危机

　　5月26日，记者从明源地产研究院获悉，明源地产研究院针对近100家上市房企过去5年业绩表现进行了分析：从行业销售收入增长率来看，2013年达到近五年来行业增速的顶峰，随后高位回落出现拐点，增速逐年放缓，行业增长面临天花板，销售收入增速呈现倒U走势。

　　与此同时，“龙头企业的行业主导权进一步增强，强者恒强;小型房企在市场竞争处于弱势地位，面临被边缘化的危险。”明源地产研究院副院长、房地产研究专家刘策告诉长江商报记者。

　　“行业中的并购趋势将促使市场集中度提高，市场将向寡头竞争转变。在该种市场结构下，竞争程度有所缓和，利润率有所上涨，行业将更加成熟与规范。”但韩长吉同时指出，“几家大企业主导市场规则，有可能给市场准入者设置障碍，市场有可能失去活力。”

　　在宋清辉看来，近两年众多失败的并购案例，都折射出突出隐患：一是相同的业务“整而不合”会出现多弊病;二是并购催生出寡头隐患，不利于整个行业良性发展。

　　除此之外，韩长吉还从资金的存量与流量方面阐述了地产并购的隐忧，“无论是规模扩张还是多元化发展都需要资本做支撑，尤其是在土地资源日益稀缺与地价高涨的时代，房企需要充分利用各融资渠道，保障资金链安全。”

　　房产行业并购春天已到来

　　“并购融合是未来房产行业的一大趋势，形成加速洗牌态势，未来有可能将催生出一大批地产‘巨无霸’。”宋清辉分析。

　　刘策认为，“并购潮”的出现意味着房地产行业“天花板”效应已经显现，以往谁都可以“吃饱饭”的天赐行情已经不在;冷酷的行情加剧了企业竞争，“大鱼吃小鱼”现象频现，房地产行业的市场份额越来越往龙头房企倾斜，“马太效应”明显。

　　“类似万科、恒大等大型房企想要通过借助自身规模优势、财务状况、融资优势，使自身实现逆势持续增长的目的;与此同时，这也压缩了小型房企的生存空间，资金、经营压力上升，被迫出让企业项目，或变卖股权引进战略投资者以维系企业正常运营等问题。”刘策说。

　　谈及未来，刘策感叹，“房地产行业并购的春天已经到来。”

　　“未来，房地产行业将迎来兼并重组高峰期。不管是强强联手、弱弱联合，还是以强并小，兼并重组都将促进资源向优势房企集中，优化行业竞争格局;同时，房企通过并购，可以获得优质土地资源，提升资金的周转效率，以及降低项目的运营成本等。”刘策补充道。

　　韩长吉也持相同看法，“从产业生命周期来看，房地产行业正步入成熟期。这一过程中市场竞争十分激烈，行业将经历一轮轮洗牌。大量中小型房企会退出市场，规模越大、竞争力越强的企业将得以存活;众多房企为了增强抗风险能力纷纷开启并购模式，行业步入并购时代，未来市场集中度会大大提高。”