房地产信托被要求放缓 开发商资金进入“预警线”

　　在一场包括信托、保险、基金在内的房地产业内闭门沙龙上，因为记者的出现，这场业界交流变得十分小心谨慎。“主要是现在政策面对地产融资虎视眈眈，大家都怕说错什么话，把自己的饭碗砸了。”会后，一位参与人士私下表示。

　　据中投信托一位市场总监透露，最近，三分之一的信托公司都接到了银监会的窗口指导信息，请他们放慢步伐，要求严格控制四证不全、假股权项目及公司。该人士还透露，目前房地产信托至少占据了整个信托业60%的业务。

　　据用益信托统计显示，今年1—4月，信托公司共发行集合类房地产信托项目222个，募集资金722.11亿元，发行数量同比增长66.92%，募集资金规模同比增长115.26%。中国信托协会指出，去年下半年开始，房地产信托大热，仅今年前4个月，募集资金规模同比增长了115.26%，发行数量达到222个，同比增长66.92%。

　　信托再次被要求放缓，这无疑给开发商的资金“雪上加霜”。

　　救命的信托

　　据透露，中融信托、平安信托、中信信托、中诚信托、北京信托、上海信托等20多家信托公司近日都陆续收到来自银监部门的“窗口指导”电话。银监部门要求信托公司严控房地产信托业务风险，对于房地产信托余额较大的信托公司，要求“规模实现稳中有降”。据介绍，首批接受窗口指导的都是房地产信托余额和新增规模排名前20的信托公司，之后窗口指导的范围要扩大到全行业。

　　事实是，在房企融资短期内难以全面松动，银行收紧“钱袋”的情况下，公司债、上市公司海外融资、房地产信托等瞬间成为很多房地产企业融资的方式。

　　此前，阳光城（行情，资讯）向中信信托融资5亿元后，再度通过信托融资获得15.5亿资金。结合去年年底的一次信托融资，这已经是这家福建开发商半年内三次通过信托融资。

　　3月10日，嘉凯城（行情，资讯）发布公告，将为其全资子公司中凯置业通过国际信托发行7亿元人民币，借款期限为24个月的信托融资提供担保。算上此笔，嘉凯城2011年至今已利用信托筹得19亿元项目资金。

　　“虽然地产信托业务比去年多了很多，但现在银监会对企业项目四证卡得很严格。如今可投资的地产项目也并非想象的好找，因为资质良好的项目并不多。”光大金控不动产一位投资总监告诉记者。

　　21世纪不动产首席分析师常智称，“这个措施会加剧行业的整合度，大中型公司资质好，资金成本和获得信托的几率要大。但银监会防范风险的指令将使得此前很多资质不好（如信用以及抵押品）小型公司借道信托的道路被封死。”

　　常智认为，该措施主要还是为了防范信托产生的金融风险。“信托行业的干净资本才1000多亿，却有1万多亿的资产（其中一大半是房地产贷款），如果这些房地产项目的偿还出现问题，这1000多亿不够赔。所以，现在信托都不太敢冒险找高风险项目，都倾向与低收益低风险。”