【房企抢收成绩单】新力控股：土储布局失衡 债务成本高企

8月28日晚，新力控股发布中期业绩报告，公司实现收入约87.03亿元，同比增长24.6%。

实现毛利26.30亿 同比增长13.8%

根据报告，新力控股实现毛利约26.30亿元，同比增长13.8%，对应的毛利率约为30.2%，同比减少2.9个百分点；净利润8.71亿元，同比增长76.2%；归母净利润8.22亿元，同比增长83.1%。截至6月底，该集团的净负债率约为66.2%，较2019年底减少0.8个百分点。

在销售方面，今年上半年，新力控股累计实现合约销售额435.44亿元，同比增长约1.6%；对应的权益销售额约为210.61亿元，同比增长约6.8%。新力控股所实现应占权益合约销售额的建筑面积为1,476,556平方米，同比减少约2.7%。

具体来看，新力控股的权益销售额分布在全国四个区域，其中江西省占比40.5%，长三角地区占比27.5%，大湾区占比15.5% ，华中华西核心城市及其他高增长潜力地区占比16.5%。

前6月获22宗地 主要集中在江西

土地方面，上半年新力控股通过公开招拍挂、收并购、合资合营等多种方式新获22宗土地，其中7宗位于江西省、1宗位于大湾区、12宗位于长三角地区。

上述土地的总规划建筑面积约为230万平方米，归属于新力控股的权益建筑面积约为170万平方米，对应的权益土地价款约为92.945亿元。截至6月30日，新力控股的权益土地储备达到约1530万平方米。

从拿地布局可以看出，上半年新力仍重仓江西，截止至2020年6月30日，新力在江西省应佔权益土地储备面积为4.9百万平方米，占总应占权益土地储备的约32.2% ，其中南昌占江西省应占权益土地储备约74.2%。

上半年新力控股在大湾区仅拿下1宗地块，目前整个大湾区应占权益土地储备面积为4.7百万㎡，所占土地总储备比例31%，其中惠州土储占大湾区土储比例的26.4%。

总体而言，新力控股虽已实现全国化布局，但土储布局主要集中在几个城市，在战略规划上总体有些失衡。

据新力行政总裁兼执行董事陈凯表示，大湾区相对集团而言是一个新进入的城市，目前深圳、惠州、东莞，东莞已经有项目在落实的过程中，但像湾区三四线城市，对这些区域并不太熟悉，因此拿地依旧趋向谨慎态度。

债务成本再上升 达9.4% 

报告期内，新力债务总额284亿元，较2019年末增长7%，加权平均债务成本为9.4%，比去年增长0.2%，远高于主流上市房企6.07%的平均水平。

新力以期实现运营的提速去化并加快现金回流速度，同时新力也在加快寻求新的融资渠道。财报显示，新力于报告期内已取得金融机构授信总额约753亿元，并成功发行两笔美元债，不过该两项美元债的票息率较高，均在10%以上。新力近2年发行人民币债的发行利率也均在7.5%以上。

由此，在财务政策审慎的基础上优化融资成为新力下一步的发展重点之一，新力计划将融资成本降低1%，并进一步增加长期负债和银行及标准化比重。

营收增速较同级低 区域布局是短板

新力作为准千亿房企，相较上半年营收增长较快的金辉（营收增长95.44%）、弘阳（营收增长146.3%）、中骏（营收额增长45.28%）低。

其中弘阳地产已于2020年上半年总资产中首次突破千亿，达到人民币1017亿元，目前弘阳全国化布局已初步形成，基本完成三角、西南、华南、华中和西北区域的全范围布局。

此外，中骏在各城市群布局相对均衡，且表现良好，如长三角区域内的南通、徐州、镇江、嘉兴、扬州、连云港、无锡、台州、泰州、义乌、丽水、宿迁、宁波，华南区域的佛山、惠州、江门、汕尾、河源、揭阳，中部区域的九江、上饶、洛阳、商丘、平顶山、许昌等等皆有布局。

新力在城市布局上依旧是短板，土储占比偏重于个别城市，对于新区域，拿地态度“非常谨慎”。