穆迪预计今年房地产销售额按年跌5%至10%

4月17日，国际评级机构穆迪表示，受新冠肺炎疫情和经济疲弱拖累，中国房地产的需求承受重大压力，特别是1月至2月的销售额跌幅最为显著。虽然预期房地产销售额在往后时间会逐步回升，但碍于需求疲弱，今年销售额将不及去年，预计全国今年房地产销售额按年跌5%至10%。而个别流动性较差的开发商，需同时面对离岸市场再融资风险。

该机构补充，鉴于目前经营环境充满挑战，穆迪下调中国房地产行业展望至“负面”，为近5年来首次。惟认为中国房地产市场数千家开发商当中，相信获评级的开发商，其销售额仍然会领先全国平均水平，在现时疲弱的经营环境中处于有利位置。

穆迪同时估计，部分小型开发商在艰难环境中，会削减业务或向大型开发商出售资产，获评级的开发商市场份额将继续获得提升。

另外，截至今年2月，一线城市的一手住房库存量增至17个月，高于上一个高峰、即2018年3月的15个月水平；至于二线城市库存则由去年3月的12个月高位，进一步增至14个月；三四线城市库存亦涨至2016年2月以来高位，库存量达15个月。穆迪称现时中国一手住宅的库存正处于近年高位，预期今年全国平均库存将维持高于历史平均水平。

偿债能力方面，穆迪认为，大多数的开发商再融资风险依然可控，因为它们已提前为即将到期的离岸债券筹集资金；加上境内融资环境基本稳定，相信获评级的发展商，都有能力偿还在未来12个月内到期、合共920亿美元的在岸及离岸债券。

不过，穆迪不点名指有4家发展商面临较高再融资风险，占未来12个月内到期债券5%，合共42亿美元。穆迪副总裁兼高级分析师何思娴解释，疫情导致市场震荡，投资者的风险胃纳下降，部分流动性和信贷质素较差的发展商，较难通过离岸市场进行融资，面临更高的再融资风险。

穆迪补充，截至4月9日，有78%获评级的开发商展望仍然是稳定。然而，由于经济环境困难，该行认为未来下调中国房地产开发商评级至负面，将较获正面评级的机会为高。