在地产方面要考虑哪些策略?一是要坚守一线。二是斟酌哪些区域市场有机会。我认为,东莞、温州,佛山和天津还有机会。数据表明,四个城市的住宅套数、商业面积,在未来新增供应方面有潜力。三是降低保障房期待。
2017、2018年,政府在楼市调控中不会推出极端政策。刚刚过去的中央经济工作会议中提到,金融政策要防风险与杠杆、地方政府因城施策、一城一策,也不会出极端化的做法。另外,房屋租赁市场立法,总体来讲问题不大。
2017年投什么?避什么?
总体来讲,人民币汇率在2017年上半年,外汇储备将跌破三万亿美元。人民币兑美金会跌破整数关口,1:7。如果要稳住汇率,不尽快释放贬值的压力,外汇储备的流失就会比较多。外汇储备流失到一定程度时,会被迫放弃稳定汇率。现在国家还有三万多亿美金外汇储备,一两年之内,保持人民币汇率接近均衡水平没有太大问题。为什么中国的外汇资金还是会流出呢?我相信有两个原因。
第一个原因是企业家和机构投资者的理性原因。中国A股市场的所有企业加起来,剔除金融机构,资本回报率不到7%。而美国上市公司非金融机构的资本回报率为10%-12%。所以越来越多企业家要走出去。中国在海外的投资在增长。
另一类是不一定可行的,就是普通百姓一看到美元升了,人民币贬值,就开始换汇。但如果没有投资能力,仅仅把人民币换成美元是没什么用的。人民币理财产品有4%的收益,而去买美元的理财产品,几乎没有收益。
所以总体来看,2017年底人民币兑美元大概在7.3左右,总体稳定。2017年及2018年,比美元强的应是加元和澳元。那么人民币该何去何从?中国外汇管理不会走倒退的道路,所以中国政府的汇率制度会有所改革。
买什么会有机会?主要是楼市和债市。结构来看,我认为内地股比港股好,主板股比创业板好。主板当中主要看,企业的估值是不是足够便宜;毛利率是不是够高。我们倾向认为,像国企改革股、白酒股,还是有不错的机会。资产当中的债,主要是三个字“傍大款”。利率债可能机会不多,但与地方政府、央企信用相关的PPP、投贷联动,可能有一些机会。债市是一个小年,但是傍大款可能会好一些。
关于回避什么,回避过去一段时间“求新求变”产生出来的东西,比如互联网+、电动汽车。什么新颖、奇特、看不清,就回避什么。回到我们开头的一句话,不按常规出牌的人和国家越来越多,我们不得不小心谨慎捂紧自己的钱袋子。讲稀奇、古怪故事的企业要远离,要做看得准、拎得清、跑得掉的事情。
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